一本道电影

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟来去 客户端

　　丁二烯橡胶（BR）于2月中旬初始抓续走弱，05合约3月中旬最低至13370，近期略有反弹，但力度较弱，盘面仍未冲破60均线压制，BR05合约后期走势取决于基本面神气变化。

产量大幅减少的可能性较低且库存压力表露

　　我国丁二烯（顺丁）橡胶主要以国内坐蓐为主，相差口占比拟少，顺丁橡胶的产量及开工率决定了当期的市集供给情况。

　　连年我国顺丁橡胶月产量大巨额时候看护在6-10万吨阁下，其中下半年产量开阔较高。24年7月顺丁橡胶产量快速上升，12月产量最高达14.1万吨，25年1、2月份产量有所下滑，1月份产量为12.99万吨，2月份为11.17万吨，1、2月份产量环比减少，但较旧年同期均为增长，分袂增长28%，1.18%，前2月顺丁橡胶累计产量为24.16万吨，同比增长14.33%。开工率方面，24年12月份开工率为76.78%，是连年最高水平，1月份为67.39%、2月份为64.21%，环比下滑，但仍处中高位水平。

　　库存方面，3月14日当周营业商周度库存为6540吨，环比增长24.8%，较旧年同期为大幅增长，场内库存为2.28万吨，环比下滑4.8%，同比亦下滑21.65%；由于营业商库存占比拟小，总库存水平为3.23万吨，略低于旧年同期的3.27万吨，库存举座处于中位偏高水平，库存压力表露，需心境后期去库情况。

　　据隆众资讯音尘，近期企业考试方面，浙江石化于上周五临时泊车，预测考试1-2周；浙江传化贪图3月下旬考试，触及产能15万吨；茂名石化5月贪图泊车考试，触及产能10万吨；浩普新材料考试期不决；山东威特、锦州石化有重启意向，共触及产能8万吨；3月份及后期企业考试较前期加多，顺丁橡胶产量及开工率或将缩短，但需贯注一般企业考试时候相对较天真，短则一两周，长则一个月阁下，对产量影响周期较短。

　　扫数供给端及库存来看，本年一二月份顺丁橡胶产量增长情景，后续月份企业考试或加多，对产量有一定影响，但由于考试时候短一本道电影，且存在重启的产能，产量减少幅度或有限；库存压力表露，需心境后期去库情况。

破钞稳中有增，汽车破钞难有超预期增长

　　1月顺丁橡胶内容破钞量为13.38万吨，环比下滑7.72%，较旧年同期增长19.14%；2月份破钞量为11.5万吨，环比络续下滑，较旧年同期增长1.23%；前2个月累计破钞量为24.88万吨，高于旧年同期的22.58万吨。

　　顺丁橡胶和自然橡胶的要破钞聚积于轮胎，轮胎开工率可反应橡胶的内容使用量，3月13日当周至钢胎开工率为69.11%，半钢胎开工率为83.17%，轮胎开工率环比络续回升，其中半钢胎开工率已至连年高位水平，全钢胎回升幅度徐徐，且略不足旧年同期。

色吧小说

　　末端破钞来看，据第一商用车网数据骄傲，2月份，我国重卡市集谋划销售约8万辆，环比高潮11%，同比大幅增长34%；1-2月，我国重卡市集累计销售15.2万辆，同比降幅缩窄至3%；乘联分会数据骄傲，2月宇宙乘用车市集零卖量谋划138.6万辆，同比增长26%，环比下落22.8%，本年1-2月累计零卖达到317.9万辆，同比增长1.2%。现在中汽协数据未出，咱们预测后期汽车销售数据或稳中略增，出现超预期增长的可能性较小。

　　三、原油走弱，资本端因循较弱

　　合成橡胶的主要原料为原油，一般情况下原油价钱高潮对合成橡胶的资本因循较强。1月中旬原油价钱初始回落，3月上旬好意思原油最低到65好意思元/桶阁下，近期原油价钱有所反弹，但好意思原油价钱还是在70好意思元/桶之下；在这技术，对应的丁二烯原料价钱，由12500元/吨，回落至11300元/吨，同期丁二烯橡胶的报价亦回落，华东地区BR9000的报价由14500降至13600元/吨，若后期原油络续走弱对顺丁橡胶的资本端因循较弱。

　　从原料至制品的现货情况来看，顺丁橡胶出厂价钱在13600元/吨阁下，顺丁橡胶表面坐蓐利润在-333元/吨，坐蓐利润小幅蚀本，但需贯注国内顺丁橡胶神气“三足鼎峙”，中石油、中石化相干企业占近一半比例，且顺丁橡胶作念为副居品，利润蚀本并不会引起大限制停产考试。

　　论断：

　　综上，后期供给端有企业考试贪图，对产量有一定影响，咱们以为影响幅度有限；需求端在战术的支抓下，顺丁橡胶破钞量稳中有增，但末端破钞出现超预期增长的可能性较低；现在资本端因循较弱，类似库存压力表露，合成橡胶基本面莫得显然亮点，BR05合约宽幅震憾为主。风险点：原油价钱大幅波动、去库不足预期、影响产量和需求的其他突发要素。

　　长安期货：刘娜

　　从业阅历号：F3070799

　　投资不竭号：Z0015395

　　2025年3月18日

新浪谐和大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

连累剪辑：李铁民 一本道电影