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混改风浪公众号第1498篇原创著作知风浪：总的来看，国有企业联想实施中弥远激发时，不管是“上持下”已经“下持上”，均需要严格按战略要求引申。同期，前者的破损要害在于罕见情况罕见对待，后者的要害在于财务口径的诡计。作家|知本究诘国企编削数据中心 白佳馨
责编|亿亿 剪辑|阿苓
很多国有企业在进行职工持股时，概况会濒临以下问题：
一是在母公司层面开展职工持股，子公司职工是否不错参与？即“下持上”问题；
二是是在子公司层面开展职工持股，母公司的职工是否不错参与？即“上持下”问题。
01
下持上，财务口径是要害所谓下持上，常出现于国企股权激发之中，举例上市公司股权激发时，除了本级中枢岗亭外，还但愿给到下属企业要害东说念主才，保证激发效果。
频繁来说，子公司职工亦然母公司操办后果孝顺的伏击构成部分，卓绝是当一家企业的实体业务是透彻下千里到子公司的时分，如果子公司职工无法激发，则失去了职工持股的中枢风趣。
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对于“下持上”，《对于国有控股夹杂扫数制企业开展职工持股试点的看法》（以下简称“133号文”）和《国有科技型企业股权和分成激发暂行办法》（以下简称“4号文”）对此并未明确冷落是否可行，但需要凝视的是，战略均明文要求，持股职工必须与“本公司”缔结服务条约。同期，“4号文”第三条亦明确股权激发须以本企业股权为标的。
这里，对“本公司”一词存在两种表露，这亦然下持上的旅途所在。
一种表露是，“本公司”仅指母公司而非子公司，另一种表露是，“本公司”指的是扫数这个词企业主体。
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汉典着手：133号文、4号文
那么，究竟怎么判断“本公司”的规模呢？
其要害在于财务口径，在于“吞并司帐报表规模”。假定集团企业股权激发窥察方针适用的司帐报表，包括下属全资和控股子企业，那“本企业”表面上应是合座企业。
那么，这种情况下，子企业中枢职工当然是不错参与股权激发的，反之则不可参与。
从具体案例来看，“下持上”有较多实践案例，此处不作念过多赘述。因此，在经相关机构批准的情形下，子公司职工参与母公司层面的职工持股并不存在本质性驱逐。
02
上持下，罕见情况要考量所谓上持下，是指一家企业的国有鼓吹单元东说念主员，持有了本企业的股权。
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对于“上持下”情形，咱们先来看一下各战略是怎么要求的？
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最新三级片汉典着手：公开渠说念整理
上持下之是以有诸多欺压，亦然为了幸免职工持股产生利益寻租的可能，从国企干部监管角度来看，上持下会带来上司鼓吹干部兼职并赚取兼职薪金的问题。
从“上持下”战略演变来看，2008年，国资委出台了《对于范例国有企业职工持股、投资的看法》，明确示意允许下持上，不允许上持下。
职工入股原则限于持有本企业股权。
国有企业集团公司过甚各级子企业改制，经国资监管机构或集团公司批准，职工可投资参与本企业改制，确有必要的，也可持有上一级改制企业股权，但不得告成或辗转持有本企业所出资各级子企业、参股企业及本集团公司所出资其他企业股权。
后续，由于双百企业等编削，“上持下”的情况有了战略的放宽和松动。不外，主要是针对科技东说念主员的。
举例，《对于复旧饱读动“双百企业”进一步加大编削翻新力度相关事项的告知》（国资改办〔2019〕302号，以下简称“302号文”）明确：
对于“双百企业”及所出资企业属于科研、联想、高新时代企业的，其科学东说念主员因罕见情况需要持有子企业股权的，不错报经集团公司批准后实施。
同期，聚首302号文轨则的“复旧饱读动双百企业按照法无不容即可为的编削精神，主要探索、锐意翻新”精神，如如实存在上持下的情形，能合理讲明原理，也可行。
科改企业亦是如斯。
科改企业的科技东说念主员，确因情况罕见持要持有子企业股权的，辛苦报集团公司央求实施，并报同级国有金钱监管机构过后备案。
不错看到，“上持下”原则上是无法操作的，但对科技型企业的科技东说念主员则存在允许罕见情况、罕见审批。
同期，“上持下”还存在两个基础条目，即岗亭条目与激发条目，前者是指持鼓吹说念主必须是伏击的要害东说念主才且不是国资监管部门管制的干部，后者是指不成类似激发、交叉激发。
操作形式上，科技型企业不错通过以下办法达成“上持下”的破损，但仍需视企业现实情况具体分析：
科技后果转动时，投资持有新设公司股权；
技俩跟投（实践中，企业多领受资管意想打算、债权跟投以及虚构跟投等形式）；
投资企业的产业投资或科技翻新基金。
淌若从企业实践角度来看，咱们不错参考海康威视翻新业务资管意想打算跟投的案例。
总的来看，国有企业联想实施中弥远激发时，不管是“上持下”已经“下持上”，均需要严格按战略要求引申。同期，前者的破损要害在于罕见情况罕见对待，后者的要害在于财务口径的诡计。
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