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　　周五（4月25日）A股三大指数涨跌不一，全市集个股涨多跌少，沪深两市成交额1.11万亿元，较昨日微幅放量。

　　盘面上，重点眷注算力、医疗、地产三个标的的热门：

　　1、算力方面，或由于亚马逊、英伟达高管纷繁发声，AI数据中心建设热度未见放缓，算力硬件股集体反弹，创业板东说念主工智能ETF华宝（159363）、大数据产业ETF（516700）场内价钱默契收涨1.38%。

　　天风证券涌现，算力租出和智算中心需求激增，高端算力资源稀缺，算力租出具备高文书率。

　　2、医疗方面，工信部等七部门印发《医药工业数智化转型执行决议（2025-2030年）》，推动AI赋能医药全产业链，医疗ETF（512170）场内收红。

　　华泰证券涌现，2025年“Al+医疗”或将迎来逾越式发展，宠爱关连投资契机。

　　3、地产方面，周五召开的重磅会议，要求持续清静房地产市集融会态势，地产ETF（159707）早盘直线冲高，场内一度摸高2%，但可能是因为暂无增量战略，午后短暂放量跳水收绿。

　　中信证券强调地产在提振破钞战略中的首要性，并合计世界性战略有望在4-5月出台，房地产行业或迎乐不雅预期。

　　申万宏源证券指出，市集更容易凝华共鸣的标的，很可能是破钞和科技。本轮破钞行情，主要照旧驻扎念念维、对冲念念维主导。市集抵破钞刺激的标的有信心，对阶段性奏效有信心。但也大王人合计破钞刺激拉动总量经济的后果，和破钞改善的持续性尚有待不雅察。科技收尾调度波段，需要新的产业趋势催化。短期市集穷苦遑急标的，总体由守转攻仍需恭候时机。

　　设置方面，该机构合计，磨底阶段，市集有调度压力的窗口，驻扎钞票可能有完全和相对收益；市集企稳反弹阶段，本轮是对冲钞票（新破钞）昭着占优，后续科技主题的权重可能增多。中期A股重拾上行趋势，或者率要以科技产业趋势从头凝华共鸣为条目。因此，中期延续推选国内AI算力和期骗、具身智能、低空经济等。

　　【ETF全知说念热门收评】底下重点聊聊港股互联网、医疗、地产等几个主题板块的往来和基本面情况。

　　一、【好意思联储6月降息？恒生科技上探2%！港股仓位创5年新高，腾讯、阿里被买爆】

　　好意思联储官员默示6月可能降息，港股早盘上冲，恒生科技指数一度涨逾2%，午后回落收涨0.14%。科网龙头方面，阿里巴巴-W、腾讯控股盘中双双涨逾3%，收涨逾1.5%；哔哩哔哩-W、快手-W、好意思团-W跟涨居前。

　　讯息面上，昨晚好意思国克利夫兰联邦储备银行行长哈马克涌现，若是有明确的经济标的凭证，好意思联储可能最早在6月降息。

　　此外，特朗普对平等关税气派骄气回暖信号，他涌现，向中国入口商品最终征收的关税将大幅下降。

　　降息预期重叠关税唐突，有望推动外资回流港股，升迁其流动性。在平台经济战略积极、AI期骗快速落地等多厚利好驱动下，互联网板块有望进一步大开盈利增漫空间，树立动能强劲。

　　板块举座发扬看，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价钱一度涨逾2%，午后涨幅转向和善，收涨1.02%，全天成交额4.19亿元，环比放量。

　　从本周发扬看，港股互联网ETF（513770）举座拾级而上qvod一本道，周线到手转阳，其标的中证港股通互联网指数区间累计上升3.62%，显耀跑赢恒生科技指数（1.96%）。

　　高盛最新阐述指出，若中好意思买卖摩擦唐突，中国股市估值可能迎来高达35%的朝上重估空间。其中港股互联网板块有望展现杰出弹性。

　　从历史走势来看，2024年9月（924行情）及2025年1季度（降息预期发酵），港股通互联网指数分辨上升33.24%和23.63%，同期沪深300涨幅仅为20.96%和-1.21%。骄气港股科网板块的上升弹性显耀最初于A股。

　　注：中证港股通互联网指数近5个竣工年度的涨跌幅分辨为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股组成根据该指数编制端正应时调度，其回测历史功绩不预示指数改日发扬。

　　港股互联网的强势发扬眩惑了资金积极布局。一季报骄气，主动偏股型基金进一步加强港股设置，比较上季度末升迁5.2个百分点，港股设置比例特殊30%，达到近五年新高。

　　在此配景下，互联网龙头为重点加仓标的。腾讯控股重仓市值增多特殊220亿元，成为主动偏股基金第一大重仓股；阿里巴巴-W重仓市值也特殊220亿元。

　　国金证券合计，受外海环境影响，港股将参加从估值驱动转向盈利考证的“行情二阶段”。重点眷注业务要点主要在国内的部分互联网巨头，26he受关税冲击相对较轻，且坐拥高质料私域数据、丰富的末端期骗场景，有望打造盈利增长第二弧线。

　　财通证券涌现，港股再度迎来设置良机，资金流入重叠好意思高层“松口”扶直港股科网标的。与此同期，港股互联网龙头相对好意思股科技龙头估值仍在中低位，树立空间值得眷注。

　　变局时刻，主理港股中枢科网龙头。港股互联网ETF（513770）过甚麇集基金（A类 017125；C类 017126）被迫追踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据骄气，本轮行情运转以来至3月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超33%，昭着优于恒指、恒科指同期发扬，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性杰出。

　　为止2025年3月31日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额7.14亿元，扶直日内T+0往来，不受QDII额度礼貌，流动性佳！  

　　二、【医疗股绩后分化，医疗ETF（512170）低位再收十字星！AI+医疗重磅利好，七部门鼓动医药工业数智化转型】

　　跟着A股2024年年报及2025年一季报走漏参加尾声，近日医疗板块个股受功绩影响，走势分化，波动加重。关连ETF由于投资的是一篮子医疗股，风险得以散布，灵验躲避个股“黑天鹅”，因此波动显耀较小。

　　具体来看，4月25日，中证医疗指数成份股走势南北极分化，好意思好医疗一季报增收不增利，重挫7.97%；爱尔眼科一季报营收净利两位数双增，大涨3.07%。好意思联储开释降息预期，CXO办法延续活跃，巨头药明康德涨1.67%。

　　图：中证医疗指数4月25日成交额前十成份股

　　关连ETF走势浅显，代表性医疗ETF（512170）全天红盘涟漪，场内收涨0.32%再收十字星，成交7.38亿元，较前一日放量逾5成。

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　　技能面来看，当周医疗ETF（512170）有3个往来日收出十字星，且影线均较长，反应多空厉害博弈。联接面前场内价钱处于年内相对低位，且成交出现大幅放量来看，多头或正在冉冉介入，短期趋势存在回转可能。

　　近期资金面有所考证。数据骄气，为止4月24日，医疗ETF（512170）近5日场内申赎净流入4.28亿元，近10日累计吸金超6.8亿元，最新份额已糟塌810亿份，续刷历史新高。

　　行业讯息面，4月24日，工信部等七部门印发《医药工业数智化转型执行决议》建议，到2027年，医药工业数智化转型获取首要进展，以数智技能驱动的医药全产业链竞争力和全人命周期质料责罚水平显耀升迁；到2030年，规上医药工业企业基本杀青数智化转型全隐讳，数智技能和会立异才调大幅升迁，医药工业全链条数据体系进一步完善，医药工业数智化转型生态体系进一步健全。

　　分析指出，本次文献内容从“数字化”蔓延到“数智化”，饱读吹AI+医疗进一步和会。跟着上游技能连年不停糟塌，同期末端硬件开采基础武艺不停优化，东说念主工智能不才游医疗领域期骗场景的落地或有望迎来全面提速。

　　公开辛勤骄气，医疗ETF（512170）是现在A股最具代表性的医疗主题ETF之一，最新领域超253亿元，被迫追踪的中证医疗指数聚焦“医疗器械+医疗劳动”两大板块，与AI医疗关连性较高，且隐讳7只CXO龙头股。场外可眷注医疗ETF麇集基金（A类 162412 / C类 012323）。

　　需要畸形教导的是，医药医疗板块调度时刻较长，波动较大，短线反弹不预示改日发扬。眷注医药医疗投资契机的投资者务必根据本身的资金情状和风险承受才珍视性投资，高度正式仓位和风险责罚。

　　三、【大招幻灭？地产变脸跳水！解读来了】

　　地产午后短暂变脸！

　　早盘，A股、港股地产板块集体爆发，代表A股龙头地产行情的中证800地产指数一度上升2%，午后却短暂急速跳水，最终收跌逾1%，多只成份股翻绿。为止收盘，滨江集团收跌逾4%全天振幅近9%，招商蛇口收跌3.9%，新城控股跌超2%。

　　热门ETF方面，全市集独一追踪中证800地产指数的地产ETF（159707）早盘直线冲高，场内一度摸高2%，午后短暂放量跳水收跌逾1%。全天换手率超12%，成交额超6700万元，交投督察活跃，资金全天逆行抢筹2250万份！

　　讯息面上，25日下昼，市集期待的高层会议终于落地。针对地产板块，会议关连表述为“加力执行城市更新行动，有劲有序鼓动城中村和危旧房改进。加速构建房地产发展新模式，加大高品性住房供给，优化存量商品房收购战略，持续清静房地产市集融会态势。”

　　从市集分析来看，地产板块午后跳水或是地产板块暂无增量战略。“持续清静房地产市集融会态势”或标明地产面前或已基本融会，现阶段暂未开释增量战略信号。

　　瞻望地产板块后市，待这次增量战略预期利空消化，市集对于地产板块的投资或又总结中永恒视角。复盘来看，地产本周发扬看，板块举座涟漪微调，中证800地产指数单周下落1%。立足当下，楼市确乎发扬出昭着的企稳迹象，重叠板块设置低位、估值低位，后续或有较大的树立空间。

　　基本面上，一线城市楼市基本面向好，止跌企稳迹象或现。楼市参加传统的“银四”时节，在战略扶直下，多地楼市已出现回暖信号。数据上，国度统计局16日发布的2025年3月份70个大中城市商品住宅销售价钱变动情况指出，70个大中城市中，商品住宅销售价钱环比上升城市个数增多；一线城市商品住宅销售价钱环比上升。

　　外资机构也在全面唱多楼市，花旗分析师Griffin Chan和Cindy Li在周三的阐述中写说念： “从改日两年的投资视角来看，咱们合计面前恰是增持中国地产股的好时机，因为钞票盘活率和订价的改善将推动股本文书率回升。”早在本年2月份，花旗对中国房地产业的悲不雅看法就也曾有所改善，看恋战略扶直预期和销售企稳的迹象。

　　板块持仓设置上，地产板块正处低配阶段，低位信号较为昭着。来自华泰证券研报的信息骄气，2025年第一季度房地产板块的基金持仓总市值为548亿元，环比下降2%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重为0.79%，环比下降0.03pct。板块相对圭臬行业设置比例低配0.49pct，环比扩大0.06pct，处在2013年以来的56%分位。

　　进一步不雅察，以央国企、优质房企为代表的龙头地产昭着处近10年低位。以地产ETF（159707）标的指数为例，为止4月24日，该指数最新PB估值仅为0.7倍，处近10年约12%分位点，估值低位特征昭着，树立空间或较大。

　　华泰证券涌现，往前看，咱们愈加看好以一线城市为代表的中枢城市复苏节拍，同期权衡主流房企销售有望在低基数以及行业复苏配景下率先迎来企稳，并看好行业聚合度进一步升迁。延续眷注具备“好信用、好城市、好产物”等三好逻辑的地产股。

　　布局央国企及优质房企，建议重点眷注地产ETF（159707）。辛勤骄气，地产ETF（159707）追踪中证800地产指数，收罗市集13只头部优质房企，在投资方朝上具有昭着的头部聚合度上风，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！在行业出清大配景下，龙头地产或更具弹性！

　　图片、数据开端：沪深往来所等，为止2025.4.25。

　　风险教导：创业板东说念主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东说念主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；大数据产业ETF被迫追踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；地产ETF被迫追踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；医疗ETF被迫追踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；港股互联网ETF被迫追踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股组成根据该指数编制端正应时调度，其回测历史功绩不预示指数改日发扬。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不看成任何个股推选，不代表基金责罚东说念主和基金投资标的。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、批驳、预测、图表、主义、表面、任何阵势的表述等）均只看成参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资步履负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何阵势的投资建议，华宝基金亦分歧因使用本文内容所激发的径直或障碍亏欠负任何牵扯。投资东说念主应当负责阅读《基金条约》、《招募阐述书》、《基金产物辛勤选录》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，选拔与本身风险承受才调相适当的产物。基金的过往功绩并不预示其改日发扬，基金责罚东说念主责罚的其他基金的功绩并不组成基金功绩发扬的保证。根据基金责罚东说念主的评估，大数据产业ETF、医疗ETF、地产ETF风险等第为R3-中风险，稳健均衡型（C3）及以上的投资者，创业板东说念主工智能ETF华宝、港股互联网ETF风险等第为R4-中高风险，稳健积极型（C4）及以上的投资者，得当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金责罚东说念主直销机构和其他销售机构）根据关连法律法例对以上基金进行风险评价，投资者应实时眷注基金责罚东说念主出具的得当性意见，各销售机构对于得当性的意见不消然一致，且基金销售机构所出具的基金产物风险等第评价放手不得低于基金责罚东说念主作出的风险等第评价放手。基金条约中对于基金风险收益特征与基金风险等第因斟酌要素不同而存在各异。投资者应了解基金的风险收益情况，联接本身投资目的、期限、投资训诲及风险承受才调严慎选拔基金产物并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对该基金的投资价值、市集出路和收益作念出试验性判断或保证。基金投资须严慎。

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牵扯剪辑：杨红卜 qvod一本道