中信证券：预期大逆转，行情大拐点

　　面前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需教育为中枢，待价钱信号阐明，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期再行上行径中枢特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场时机。

　　9月末货币器用的翻新及政事局会议对地产的表态均大幅超出市集预期，年内增量财政战略的规模或相对谢却，但使用地方或有明显扩容，价钱信号的拐点瞻望将提前到来。从行情特征来看，机构投资者近期明显增仓A股，但散户入场更为迅猛，脉冲式上升仍以预期和资金面鞭策为主，基本面考证为辅。

　　成就想路上，行情过渡阶段有两条干线：低P/B立场重估和内需板块估值教育，提倡淡化红利和出海。待迎来行情大拐点后，机构主导的行情料将迟缓转头，届时绩优成长和内需两大板块瞻望将握续占优。

　　国泰君安证券：股指有望赓续推升

　　脚下偏弱的经济数据与增长预期在短期内很难本色影响股市，反而将进一步强化战略预期。本轮股市行情的推能源来自于无风险利率下落鞭策增量资金入市，与投资者对风险远景预期的改不雅提振风险偏好，乐不雅预期仍将赓续推高股市，上证有望朝上冲关2021-2022年运转区域。节律先拉升后动荡，决断在年末。权重股正快速填平估值凹地，逾额收益看好成长。面前提倡将主战场放在受益于无风险利率下落与风险偏好提振的板块上。

　　华泰证券：战术乐不雅，关爱低位待补涨品种

　　从假期离岸中资股的弘扬来看，瞻望节后A股短期仍有热度，更紧迫的是开盘后的交游策略。面前市集处于资金供求关系改善，但信用复苏尚未明确的阶段，增量资金偏好或是行情演绎的“风向标”，成就上提倡围绕增量资金、战略驱动双线张开。在9月24日以来涨跌幅相对较低、估值水位较低的板块中，外资偏好的板块有白电/厨电/挥霍电子/医药生意等；传统杠杆资金偏好但面前板块融资余额/目田剖析市值比值处于相对低位、距5月前高仍有空间的板块有能源金属/小金属/光伏等；潜在战略驱动板块；包括地产链/以旧换新/新基建等。

　　申万宏源证券：“闪电牛”之后的客不雅自如想考

　　外资、交游性资金、中小投资都是低仓位，短期都在订价乐不雅预期，26he水牛、战略牛、基本面牛等乐不雅预期都在发酵。重申A股中期看回转行情的判断。这一次可能果然是“战略底”，因为2025年下半年有事迹底的可见度明显擢升。A股一向看长作念短，短期在资金驱动下，回转逻辑也成为了“闪电牛”的素材。国庆假期，港股上升程度已跨越于A股，至少诠释外资是乐不雅的，作念多力量仍在发力。节后A股可能汇聚上升，教育比价关系。

　　招商证券：否去泰来，干线安在

　　9月下旬的战略超预期是驱动本轮市集放量大涨的要害，后续战略力度决定了本轮行情的高度。现在来看，胜率较高的策略是买入行业龙头中证A50或300质料。东说念主口老龄化，国度安全仍然是空间最大的地方。东说念主工智能、医药、军工、自主可控等安全关系领域是不错沟通的中期干线，代表指数不错选拔科创50。ETF是本轮增量资金主力，有望造成后续的正响应。若战略发力，经济复苏较为明确，提倡关爱与经济关系的各行业龙头；而若有明确产业趋势，则更紧迫的是空间。现在外资正在回补中国钞票头寸，关爱东说念主民币汇率波动对外资回补中国钞票节律的影响。

　　中银外洋：致力于作念多

　　年内A股行情方兴未艾，跟着高频数据的教育考证，市集将会重回上行通说念，四季度A股有望迎来年内绝佳的弥散收益行情窗口期，A股面前仍具备较高成就性价比。节后坚握“顺周期+高贝塔”的行业成就。可重心关爱投资链中受益于地产战略驱动、供需式样较优的品种，挥霍品中复苏预期先行、具备多重逻辑催化的品种，科技链中具备“顺周期”属性与成长弹性的品种，以及具备高beta属性的券商。瞻望破净板块估值擢升筹画，也将有助于被低估的优质钞票进行再行订价。

　　光大证券：从β到α

　　跟着战略积极发力，近期市集显耀上升，市集“赢利效应”明显转头，面前需要关爱战略落地以及经济数据的情况。复盘当年几年市集的中期行情，短期市集飞速上行之后，市集频繁会转为动荡上行，市集指数举座仍有上升契机，但投资契机将迟缓从β转向α，改日一段时辰投资结构的选拔可能将更为要害。瞻望市集立场将偏平衡，偏情怀类行业提倡关爱元件、玄色家电、通讯开荒（物联网），偏顺周期类行业提倡关爱水泥、保障、白酒。港股提倡赓续关爱恒生科技等上行弹性较大的投资品种。

　　华西证券：本轮“新质牛”启动的配景与驱能源

　　本轮“新质牛”行情由战略预期转向为中枢驱能源，增量资金助本质情造成牛市氛围，现在处于“新质牛”的第一阶段。后续一揽子增量战略落实举措将络续出台，战略将步入一段“蜜月期”，表里资金仍有增配A股的空间。面前处于“新质牛”第一阶段，布局“券商”与“超廉价股”是面前阶段最优策略。立场成就上，优质挥霍与成长有望并驾皆驱。关爱受益于战略发力的大挥霍、优质成长、重组并购主题。

　　开源证券：A股强势反弹行情，梳理上风策略

　　历史上有10轮强势反弹行情，战略催化指数迎来底部回转，住户资金入市和新发基金为市集带来增量资金，助力行情从快速上升期延续至握续上升期。历史训戒表现，快速反弹期关爱次新股指数、耗损股指数，握续上升期关爱廉价股指数。战略端为股民提供入市便利条目，跟着赢利效应加多，市集将迎更多增量资金，行情有望延续至上升期，廉价股策略值得关爱。

　　国海证券：事情正在起变化

　　面前战略端稳经济、稳地产、稳预期意图明确户外 露出，频次节律具备“历史性意旨”，2024年10月将是我国财政战略发布的紧迫窗口期。宏不雅流动性插足到中好意思共振宽松阶段，从宽货币到宽信用，有望扭转社融和M1握续下行的场合，股市流动性先行，主要体现为外资回补和活跃资金返场。复盘典型的四次战略和流动性变化后的市集演绎（1999、2008、2014、2019），成交量是追踪拔估值行情的紧迫成见，结构上来手脚长、券商这类弹性品种最为受益。战略和流动性鞭策下，行业成就向弹性品种+超跌成长歪斜，四季度行业成就提倡关爱证券、医药生物、盘算推算机。